La deuda del Estado provincial al 31 de marzo con diferentes acreedores combina herencia con nuevos empréstitos contraídos, y cierra el primer trimestre del año con un stock total de deuda consolidada no financiera - excluye pasivos transitorios y deuda flotante - de casi un billón de pesos.
En febrero de 2026, el gobierno de Rogelio Frigerio anunció el regreso de Entre Ríos al mercado internacional de préstamos. La operación fue presentada como un ordenamiento financiero: USD 300 millones colocados en Wall Street para refinanciar el bono anterior de las gestiones de Gustavo Bordet y mejorar el perfil de vencimientos de la provincia.
El documento oficial de la Contaduría General de la Provincia permite leer la foto.
Quién le presta plata a Entre Ríos
El Estado provincial no tiene un solo acreedor. Figuran siete fuentes de financiamiento simultáneas, con lógicas y condiciones diferentes.
Dentro de la arquitectura de la deuda de la provincia, es destacado el rol de los organismos multilaterales. El BID (Banco Interamericano de Desarrollo) se consolida como el principal acreedor de este segmento, con un stock que asciende a $219.419,80 millones destinados a programas específicos de infraestructura y saneamiento.
Además el Estado Nacional, a través del FONDEP-FOGAER y convenios directos, organismos multilaterales de crédito como el señalado BID, el BIRF (Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, brazo del Banco Mundial para países de ingreso medio) y la CAF (Corporación Andina de Fomento).
Otros acreedores son Banco de la Nación Argentina, con un préstamo en pesos. El Nuevo Banco de Entre Ríos S.A. (NBERSA), entidad de capitales privados perteneciente al Grupo Petersen (Eskenazi). Y además inversores institucionales internacionales, los tenedores de los bonos colocados en Wall Street, no especificados en el documento oficial.
Los números al 31 de marzo de 2026
El stock total de deuda de la Administración Pública No Financiera de Entre Ríos al cierre del primer trimestre es de $977.127 millones de pesos. Casi un billón.
La composición es la siguiente:
La deuda con el Gobierno Nacional y sus fondos fiduciarios suma $316.844 millones.
Existe aquí un componente de deuda bajo observación: los $16.016 millones correspondientes al Fondo Fiduciario Federal de Infraestructura Regional (FFFIR), en el que se advierte que estos saldos están sujetos a ajustes y revisiones técnicas, consecuencia directa de la disolución de dicho organismo dispuesta por el Poder Ejecutivo Nacional mediante el Decreto 463/25.
La deuda con entidades bancarias —Banco Nación y NBERSA— alcanza $49.609 millones. Vale señalar que estos préstamos no existían en 2023 y fueron contraídos íntegramente durante la gestión actual.
Los títulos públicos provinciales representan un bloque significativo: $610.640 millones, que incluyen el bono nuevo, el remanente del bono anterior y bonos en pesos.
El bono colocado en febrero de este año—denominado ER 2026— figura con un stock de $414.600 millones de pesos, equivalente a los USD 300 millones emitidos pesificados al tipo de cambio del momento.
Cuando se anunció esa operación, el gobierno informó que incluía una oferta de canje a los tenedores del bono anterior, el ERF28, con el objetivo de reemplazarlo.
El documento de la Contaduría General al 31 de marzo muestra que el canje fue parcial. El ERF28 no desapareció del stock. Bajo el código 7907, figuran dos líneas correspondientes a la primera y segunda emisión del bono de 2017 —reestructurado en 2021 tras el default provincial— con un saldo “vivo” combinado de $73.210 millones de pesos. Al tipo de cambio oficial del 31 de marzo de 2026 -$1.405-Banco de la Nación Argentina, representa USD 52,1 millones que permanecen adeudados del bono que debía ser reemplazado.
La consecuencia directa es que Entre Ríos tiene hoy dos bonos internacionales activos en simultáneo: el ER 2026 por USD 300 millones con vencimientos entre 2031 y 2033, y un remanente del ERF28 por USD 52,1 millones con vencimiento en agosto de 2028.
Este análisis se basa exclusivamente en información oficial. Una pregunta que puede formularse es cuál fue el porcentaje exacto de aceptación del canje y cuánto del producido del bono nuevo se destinó a cancelar deuda anterior versus fortalecer la caja operativa.
La deuda que hoy administra la gestión de Rogelio Frigerio no surgió en el vacío. Tiene historia documentada que atraviesa varias administraciones.
El origen del problema data de 2017, durante el primer mandato de Gustavo Bordet, cuando la provincia emitió el bono ER 25 por USD 500 millones en dos series —350 y 150 millones— bajo legislación de Nueva York, con una tasa de interés del 8,75% anual pagadera semestralmente. Ese instrumento fue en su momento una salida al endeudamiento de corto plazo que había caracterizado a la gestión anterior de Sergio Urribarri.
En agosto de 2020, durante la pandemia y en el marco de una crisis fiscal provincial, Entre Ríos no pudo afrontar un cupón de intereses de ese bono y entró en default.
En febrero / marzo de 2021, la gestión Bordet cerró la reestructuración de esa deuda con una aceptación del 97,15% de los bonistas. El nuevo título —el ERF28— extendió plazos, redujo la tasa promedio al 6,94% y postergó los vencimientos de capital a 2023, 2024 y 2025, luego extendidos hasta 2028.
Esa deuda hereda Frigerio en diciembre de 2023 como componente principal del stock provincial —representaba entonces el 64% del total— y que ahora, mediante la emisión del ER 2026, intenta terminar de reemplazar.
La deuda pública de Entre Ríos, en síntesis, es un problema estructural que se construyó a lo largo de al menos tres gestiones consecutivas, bajo distinto signo político, con distintas decisiones y en contextos diferentes.
El documento de la Contaduría General al 31 de marzo de 2026 es la foto de hoy. La historia que explica cómo se llegó hasta acá es necesariamente más larga.
Fuentes que utilizamos en Casa Tomada para el informe
Provincia de Entre Ríos — Stock de Deuda, Uso del Crédito y Servicios de Deuda — Administración Pública No Financiera — Mes de marzo 2026 — Contaduría General de la Provincia. Tipo de cambio: dólar oficial BNA al 31/03/2026, $1.405 para la venta — Banco de la Nación Argentina.
* Se corrigió el miércoles 6 de mayo a las 14.33 el nombre Esquenazi por la forma correcta, Eskenazi.
